在对招股书进行梳理后发现，公司目前仍存在诸多隐忧。

随着2024年全球生物医药行业的回暖，创新药投资重新加速，ADC（抗体偶联药物）等新兴领域崛起，带动CRO/CDMO市场进入新一轮增长期。皓元医药正是这一轮行业复苏中的关键受益者，其在ADC产业链的提前布局使其迅速脱颖而出。

因此，荣昌生物正陷入一个难以平衡的商业困境。泰它西普和维迪西妥单抗已上市适应症的市场空间有限，导致其商业化增长受限。虽然通过降价换取医保覆盖，短期内推动了销量增长，但如果无法拓展新的适应症，销售额的天花板仍然触手可及。

2月27日晚间， 荣昌生物 （688331/09995）发布业绩快报，2024年度营业总收入为17.15亿元，同比增长58.4%，净利润亏损14.68亿元，上年亏损15.11亿元，亏损有所收窄。

而随着药企的不断布局，未来，ADC 药物将不仅在乳腺癌、淋巴瘤、白血病等现有治疗领域进一步巩固地位，还将拓展到更多癌症类型的治疗。同时，随着技术的不断成熟和成本的降低， ADC 药物的市场将进一步提高。 返回搜狐，查看更多 ...

在本届ASCO GU年会上，来自中国多中心共同参与的一项研究入选，该临床试验采用RC48联合特瑞普利单抗方案，这也是全球首次报道ADC联合免疫新辅助 ...

2023). Figure 1. Schematic overview of ADCs in clinical trials and combinational therapy requirements. This diagram depicts the considerations in ADC-based clinical trials. It balances toxicity, ...

引进的维迪西妥单抗（代号RC48），该药物被计提减值2亿美元。 维迪西妥单抗是由荣昌生物研发的中国首个原创ADC药物，以肿瘤表面的HER2蛋白 ...

Combination treatment with disitamab vedotin (DV) plus the anti-PD-1 inhibitor toripalimab appeared to confer benefits for patients with muscle-invasive bladder cancer (MIBC) with HER2 expression, ...