在对招股书进行梳理后发现，公司目前仍存在诸多隐忧。

随着2024年全球生物医药行业的回暖，创新药投资重新加速，ADC（抗体偶联药物）等新兴领域崛起，带动CRO/CDMO市场进入新一轮增长期。皓元医药正是这一轮行业复苏中的关键受益者，其在ADC产业链的提前布局使其迅速脱颖而出。

因此，荣昌生物正陷入一个难以平衡的商业困境。泰它西普和维迪西妥单抗已上市适应症的市场空间有限，导致其商业化增长受限。虽然通过降价换取医保覆盖，短期内推动了销量增长，但如果无法拓展新的适应症，销售额的天花板仍然触手可及。

2月27日晚间， 荣昌生物 （688331/09995）发布业绩快报，2024年度营业总收入为17.15亿元，同比增长58.4%，净利润亏损14.68亿元，上年亏损15.11亿元，亏损有所收窄。

荣昌生物拥有全面集成 ADC 平台，其维迪西妥单抗(RC48)是原创 ADC 药物，也是获美国 FDA 和中国药监局突破性疗法双重认定的 ADC 药物，与 Seagen 达成潜在总额高达 26 亿美元的授权交易。 迈威生物作为全产业链布局的创新型生物制药公司，依据第3代抗体偶联药物 ...

在本届ASCO GU年会上，来自中国多中心共同参与的一项研究入选，该临床试验采用RC48联合特瑞普利单抗方案，这也是全球首次报道ADC联合免疫新辅助 ...

2023). Figure 1. Schematic overview of ADCs in clinical trials and combinational therapy requirements. This diagram depicts the considerations in ADC-based clinical trials. It balances toxicity, ...

引进的维迪西妥单抗（代号RC48），该药物被计提减值2亿美元。 维迪西妥单抗是由荣昌生物研发的中国首个原创ADC药物，以肿瘤表面的HER2蛋白 ...

Combination treatment with disitamab vedotin (DV) plus the anti-PD-1 inhibitor toripalimab appeared to confer benefits for patients with muscle-invasive bladder cancer (MIBC) with HER2 expression, ...