尽管唐纳德·特朗普总统不可预测的关税政策动摇了投资者对许多曾经可靠指标的信心，季节性因素仍是投资者用以研判未来几周股市走势的众多参考因素之一。单从这句古老谚语来看，当前不宜追涨——标普500指数已从本月低点反弹12%，但今年以来仍累计下跌5.5% 。

第一， 对中期影响深远的三个政策线索。 4月25日政治局会议明确指出“外部冲击影响加大”及“要强化底线思维”，并部署了一系列稳增长具体举措。从“加紧实施”这一表述来看，目前稳增长具有一定的紧迫性，后续政策节奏有望加快。

在彻底取消所有对华单边关税措施前，中美贸易谈判可能进展有限；国内的政策是托底和应对式的，4月只是第一波以试验和预防为特征的政策；筹码出清相对彻底且对业绩不敏感的主题阶段性占优；市场整体情绪位置不算低，科技板块相对医药和消费更接近冰点，对风偏回升更敏感 ...

智通财经APP获悉，美国股市本周以强势表现画下圆满句号，而真正令投资者情绪高涨的，却是周四盘中罕见触发的一项技术性看涨信号，茨威格广度推力指标 (Zweig Breadth Thrust)。这一经典技术指标的出现，被视为美股可能进入新一轮上涨周期的重要信号。